Page 114 - 2019 6th AFIS & ASMMA
P. 114
인데 이점은 한국주택금융공사의 전문 영역이므로 저보다도 더 잘 아시겠습 습니다. 그 후 S&P를 떠나 중국 선전의 화웨이에서 일하게 되었습니다. 신용
니다만 양질의 모기지만을 선정하며 동시에 시장의 지속 가능성을 강화하는 평가회사는 떠났지만, 선전에 거주하면서 중국 사회를 직접 경험할 수 있었습
방법이기도 합니다. 이점은 매우 중요한 장점입니다. 세 번째로 말씀드리고 니다. 그리고 2015년에 S&P에 다시 합류하여 중국, 홍콩의 RMBS 시장을 담
싶은 것은 고정금리 모기지의 필요성입니다. 저소득층 또는 차상위 계층 대출 당하게 되었고, 최근에는 한국주택금융공사가 발행한 커버드본드에 대한 신
자들은 금리 급등에 대처할 여유자금이 없습니다. 인도와 파키스탄에서 이와 용평가 업무도 함께 담당하고 있습니다. 지난 약 20년 동안 저의 전문성과 지
같은 일이 발생한 적이 있는데, 변동금리가 오르자 연체율도 함께 올랐습니 식은 주로 주택금융시장의 RMBS를 포함한 모든 종류의 자산에 관한 것이었
다. 따라서 20년까지는 아니더라도 최소 5~7년의 고정금리는 부담 가능한 주 습니다. 중국에서 일했던 경험을 바탕으로 중국에 대한 지식과 소견을 말씀
택에 관한 정책에 있어 매우 중요한 요소입니다. 하지만 예금에 재원 조달을 드리고자 합니다. 우선 짧게 말씀드리고 후에 토론을 하면 어떨까 합니다. 중
의존하고 있다면, 고정금리 정책은 실행하기 어렵습니다. 예금은 유동성이 높 국은 최근에서야 RMBS, 커버드본드와 관련한 주택금융 유통시장을 발전시
고, 유동성 문제가 발생할 경우 단기로 자금을 조달해야 하기 때문에 변동금 켰습니다. 여기 계신 여러분들의 국가에서는 아마 지난 20~30년 동안 시장이 세션 II
리가 불가피합니다. 따라서 CRH의 가장 큰 장점은 고정금리 모기지를 도입 형성되어 왔겠지만, 중국에서는 겨우 지난 10년 동안 본격적으로 성장하였습
하고 발전시킬 수 있다는 점입니다. 니다. 그리고 지난 2~3년간 집중적으로 RMBS를 발행하기 시작했습니다. 대
부분의 국가에 비해 뒤늦게 시장을 발전시켰지만 유리한 점이 있다면 다른
시장을 충분히 관찰하고 교훈을 얻었다는 것입니다.
» 좌장 | 헤니 센더 두 가지를 말씀드리고 싶은데 첫 번째는 리스크 보유(risk retention)에 관
감사합니다. 이제 Jerry 이사님께 질문드리겠습니다. 저희는 홍콩에 살면 한 문제입니다. 글로벌 금융위기 속에서 관찰한 경험에 따르면 리스크 보유란
서 중국의 성장 과정을 지켜보았습니다. 실제로 많은 이머징 마켓이 중국을 대출취급기관이 일부 책임을 지도록 하는 것(skin in the game)입니다. 이 점
롤모델로 삼았습니다. 지금까지 빠르게 전개된 중국의 발전을 어떻게 보셨는 은 매우 중요합니다. 과거 일부 투자은행은 실행 가능한 거래에 관해 이야기
지 말씀해 주십시오. 준 시장경제 체제를 도입하였는데, 그 이면의 주택시장 하면서 대출기관이 대출을 실행하고 이를 자본시장에 판매하여 RMBS로 발
과 자금조달시장의 변화에 대해서도 말씀해 주십시오. 행하는 아주 매력적인 방식이 있다고 제안했습니다. 이것은 매우 민감한 주제
인데, 리스크 보유와 대출 실행이 없는 모기지 판매 모델이 명백하게 글로벌
금융위기를 일으킨 가장 중요한 원인이었기 때문입니다.
» 패널 | 제리 팡 중국에 대해 두 번째로 말씀드리고 싶은 점은 데이터 투명성입니다. 맥락
Jerry Fang, S&P Global Ratings 구조화금융부문 이사 은 조금 다르지만, Matthias 박사님와 Simon 선임전문역님께서 앞서 데이터
투명성에 대해 언급한 바 있습니다. Matthias 박사님께서는 부담 가능한 주
네. 좋습니다. 우선 짧게 제 소개를 드리겠습니다. 저는 2001년에 신용평가 택의 관점에서, Simon 선임전문역님께서 주택금융의 관점에서 말씀해 주셨
애널리스트로 시작하여 수석 애널리스트로서 대만 RMBS의 최초 신용평가를 습니다. 중국 모기지 회사의 RMBS 발행과 관련해 한 가지 긍정적인 점은 규
담당했고, 이후 홍콩으로 옮겨 홍콩모기지공사(HKMC)의 RMBS 관련 업무를 제 당국으로부터 발행 한도량을 얻기 위해서는 등록 보고서를 제출해야 한다
맡았습니다. 홍콩에 있을 당시에는 한국 시장도 담당했습니다. 그래서 금융위 는 점입니다. 이 등록 보고서에는 지난 10년간의 데이터가 포함돼야 합니다.
기 이전까지 수석 애널리스트로서 한국의 해외 RMBS를 담당하였는데, 예를 저는 신용평가 애널리스트로서 대만의 최초 RMBS를 담당했고, 이후 홍콩 및
들어 국민은행, 시티그룹의 시티은행, 스탠다드차타드 제일은행과 거래하였 초기 한국의 거래를 담당했기 때문에 각 발행기관에 관한 구체적인 데이터가
116 2019 6th AFIS & ASMMA Annual Meeting 117
