Page 138 - 2019 6th AFIS & ASMMA

» 패널 | 황민
앞서 언급한 역선택은 주로 본인의 기대 수명에 대한 의료정보에 관한 것
입니다. 본인의 건강 상태를 고려하여 장수할 가능성이 더 높은 사람이 역모

기지를 신청할 가능성이 높다는 뜻에서 이야기한 것입니다. 수명이 길면 대출
기관은 손실이 클 테니 그런 의미의 역선택입니다.

» 좌장 | 리차드 그린
이 역선택이 실제로 문제가 되고 있습니까?

그렇다면 어떤 결론을 내릴 수 있을까요? 첫째, 금융위기가 HECM 대출 » 패널 | 황민

유동화를 촉진했다는 결론입니다. 2008년 금융위기로 인해 무너진 시장에 유 그렇지는 않습니다. 조기상환이 보통 7년 안에 이루어지기 때문에 10년까 세션 III
동화가 정부 주도의 시장 솔루션을 제공한 것입니다. 둘째, 시장이 아직 작다 지는 잘 가지도 않습니다. 일반 MBS의 상환이 5~7년 사이에 이루어지기 때문
는 것입니다. 보시는 것처럼 역모기지론 유통시장은 일반 모기지론 유통시장 에 사실 비슷하다 볼 수 있습니다.
의 1/30, 1/35 정도인 수준이며, 이는 발행시장 활동성 차이에 기인하는 것으
로 보입니다. 셋째, MBS 풀에서 발생하는 현금흐름은 HMBS와 일반 MBS가
의외로 굉장히 유사하다는 것입니다. 유통시장 활동의 경우, 현재 대부분의 » 좌장 | 리차드 그린
특성이 비슷하게 수렴하고 있습니다. HMBS는 출시된 지 약 10년가량 된 상 Tyler 대표님, 추가하실 말씀이 있습니까?

품이지만, 유동성 면에서는 그 거래비용이 현재 일반 MBS와 크게 다르지 않
습니다.
» 패널 | 타일러 양
Tyler Yang, 미국 IFE 그룹 CEO
» 좌장 | 리차드 그린
감사합니다. 아주 흥미로운 발표였습니다. 그럼 객석에서 주신 질문을 하 지난 몇 년간 HECM 프로그램의 계리적 검토를 수행해오고 있는데, 실제
나 드리도록 하겠습니다. 이 질문은 제가 궁금했던 부분이기도 합니다. 첫 번 사망으로 인한 HECM 종료와 국가 사망률 간 회귀 분석을 한 적이 있습니다.
째로, 역선택을 언급하셨는데 상세한 설명은 없었습니다. 역선택이 이루어진 결론적으로 HECM 모형 내 사망률이 국가 사망률의 90%에 그치며, 이는 역
다는 증거가 있는지요? 실제로 가치가 떨어지고 있는 집을 보유한 차입자가 선택 발생의 간접적 증거로 볼 수 있겠습니다.

더 많이 인출한다거나, 가치가 올라가는 주택을 보유한 차입자가 주택을 처분
하여 조기상환을 하는 일이 발생합니까?

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